事件:
   
公司非公开发行股票申请获得证监会审核通过。
   
观点:
   
1.定增审核通过意义重大,微煤雾化项目腾飞在即
   
根据修订后的定增方案,公司拟向包括控股股东亿利集团在内的不超过10名特定对象发行不超过6.5亿股,募资不超过45亿元,其中39亿元用于微煤雾化项目,6亿元用于补充流动资金,大股东承诺拟认购不低于此次发行股份的9.87%,定价基准日为本次非公开发行的发行期首日。发行后,集团持股比例由61.03%降至不低于46.55%。定增涉及13个项目,此次顺利通过证监会审核,可加快项目推广落地,带动公司加速“聚焦产融网一体化的清洁高效热能投资和运营”战略转型。
   
2.微煤雾化步入正轨,成长空间极大
   
微煤雾化可较传统燃煤锅炉节煤30%以上,并达到燃气排放标准,国家政策中明确至2018年将淘汰落后燃煤锅炉40万蒸吨,高效燃煤锅炉市占率由5%提高至40%。公司拥有技术、平台、资金、体制等综合优势,目前微煤雾化建成规模为4个项目、320蒸吨,在建项目600蒸吨,待开工项目360蒸吨,意向项目145个,预计16年底前将再建成3个项目。定增项目如顺利达产,公司总规模将达5000蒸吨左右,中长期以市占率10%计算,收入规模将达700亿元,成长空间巨大。
   
3.大股东增持显示转型信心充足
   
公司16年上半年已耗资近2.4亿元增持4180万股,并承诺计划累计增持6-7亿元。微煤雾化业绩加速释放,大股东增持充分说明对未来转型的信心。
   
4.盈利预测与投资建议
   
预计公司16-18年EPS为0.14/0.20/0.37元,目前股价对应PE为44/32/17倍,维持“强烈推荐”评级。
   
风险提示:
   
微煤雾化项目建设进度不达预期的风险